期的卡游押中爆款IP哪吒麻将胡了2处于上市关键
公司需要重新提交更新的财务数据与合规材料才能重启上市程序▽▪▷▷○◁，不同于潮玩公司泡泡玛特的营收大多来自其自有或者独家IP……▪•，时间可以缩短至20-30天★…▪▷。卡游的卡牌产品从设计到销售终端上架★◇▲，其毛利率分别达到58■-○▷★.1%☆◆▲☆▷、68…▪-◁.8%以及67-▷=•.3%▷▼★◁，泡泡玛特在2021年和2022年的毛利率水平分别为61▷●▼●.4%和57▽★-◆▽•.5%▷▽▽。多度依赖一个单一IP都具备很大风险◇-▲。但对于任何一家潮玩或者卡牌公司来说◇◁，
早在2024年1月26日•…，卡游维持了较高的毛利率水平——2021年☆●◇、2022年及2023前9个月□□★•。
2月12日●◇▷，卡游品牌方告诉界面新闻▪◇•◆，其在《哪吒之魔童闹海》上映前已经达成合作□▷=，这也是第一次合作◁□-•△。卡游推出了电影收藏卡及徽章产品●▲，卡牌随电影同步发售-☆★●▲。这也与泡泡玛特的操作类似▼☆◇□△▷，它同样也是在在电影上映前就达成授权合作□◆▼••、进行产品开发☆△□。
萌娃为了吃的能有多大努力□☆◇，宝宝不语▼••…□，只是一味的配合妈妈▼▷○▲，网友★△■▼◆：宝宝眼神里全是对雪糕的渴望
卡游对界面新闻表示■•▪◆▼-，卡牌不仅还原了电影中的经典名场面○•，同时还在与版权方协商的基础上做了二创设计◆=，推出了SE角色创作手稿△▲□○、导演亲笔签名卡☆◇◆、SP专版光刻卡▽▪、国风立绘卡◁▪、3D光栅卡■○●◆、剧情卡等等△▲□-。很大程度上▽▷▽▲，这也是提升电影衍生品的社交性和收藏价值的做法•○。
公司以奥特曼为核心的卡牌业务将遭受重创○▪▲…■，
值得注意的是•-◁，卡游的IP多为授权获得●◆▲-？
但如今这类卡牌无论在商品形式还是玩法上都大为升级○◁，卡片本身的出售方式类似于盲盒●◆◁★，卡片按照稀缺性分为N☆▼▲▽-•、R=▽▷•◆、SR=▷▼★、SSR●△、HR等不同级别=▪■☆◆。产品吸引玩家的特性在于-○▲◇△◇“开卡□•▼”的惊喜感▲▲=◆，与不同人交换卡片★○、玩游戏的社交娱乐功能△▷▼○，以及刺激不断复购•■▼。
根据灼识咨询的资料--▼=-…，按2022年商品交易总额计-•★-★，卡游在中国泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一•■，市场份额达到了71■=□●★•.0%▷●□■○•。
在卡牌品类中▼★◁=●，除了卡游之外-●▷☆★□，集卡社也推出了哪吒电影的授权卡牌产品▼★○=▷=，同样有多元化的卡面和玩法设计☆○●▼。这或许也意味着□=◇，在授权IP的卡牌开发中□■，卡游也难以形成自身足够的护城河△■○-◁=。
事实上▼▲-●=▷，在哪吒卡牌爆火之前◆★，卡游最显著的标签是◁▪“奥特曼▽▷●”和…=◁☆“谷子经济★=◁”概念▽--。
而此番与哪吒电影合作□▪○，也是这家公司在扩充IP矩阵策略上的一个表现▽-○□★。但正如卡游大部分IP并非自有或者独家拥有◁▷，哪吒的IP红利它也无法独占——根据《哪吒2》官方公布的周边合集清单●-△▼，总共有30多种不同类型的产品上市◁▲★麻将胡了健康轻食电煮锅，，其中消费衍生品的授权方还包括灵动创想◇•▲、集卡社…•☆●▪▲、中信出版社○▪、Fun Crazy□★☆■、万代南梦宫等等◇◁■。
而对于卡游来说★◆●○，如何开发出年龄段覆盖范围更广的产品=■-、吸引购买力更成熟的成年消费者★•△■，也会是这家公司未来长期的挑战□●•▪▽◇。
所谓的集换式卡牌•◆◆□▽▲，许多小学生甚至很多人的童年回忆里都不会陌生——在80后=★▪◆▼、90后童年时期一度风靡的干脆面●▪△▽“水浒卡▼▼•△”=△“三国卡▪★●●”可以算作是一种雏形□△◇●，它们以往大多以某种商品的营销手段出现●▷○。
一个原因在于△◇●◇▼，相较于制作更为复杂的潮玩手办○=★▷•◇，大多采取印刷制作的卡牌成本较低◁★=■△。招股书显示▪•◆•，2023年前9个月●▪★◁□-，直接材料成本占收入比例为19◇○.9%★▪▼•◆■。
在卡游庞大的IP体系中=-…，它最为倚重△◆、也最让众多小学生玩家上头的还是奥特曼•☆▼。根据这家公司此前的招股书★▽◆△○，自2018年取得授权至2023年9月30日◁▪★★期的卡游押中爆款IP哪，卡游基于超过50个奥特曼角色推出了274个卡牌系列▼□=，奥特曼系列卡牌数量占集换式卡牌系列总数的65%★=。2021年和2022年◆▼-，奥特曼相关集换式卡牌的收入分别占卡游整体营收的94===☆☆.4%和95=▽▼•◇◆.1%——可以说占据绝对主导地位□••。
对整体经营业绩影响巨大□●☆◇■=。除了销量差异的因素外■•◁…▼…，显示2月20日前发货▪△•○▲▷。根据招股书…•。
到了2024年7月★□◆▪…▷，失去这一主要营收来源■△◇…，与此同时•▼…▲▽☆，卡游的哪吒卡牌预售期相对更短些▲■▼◆◆，但截至目前尚无更新的进展△▪▲。
为此卡游的一个解决策略是-●-…★，在紧紧抓住核心IP奥特曼的同时麻将胡了2▪□◆★•，扩充授权IP矩阵并孵化自有IP○-■。截至2023年9月30日•△•□▽☆，卡游拥有44个授权IP●•▽◆●，除奥特曼外★-▪▷☆，还有叶罗丽=◇、斗罗大陆动画◁■、蛋仔派对●◁●■、火影忍者△▼-、名侦探柯南•☆、哈利波特▷••◁★、小马宝莉等☆■□◁。
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在卡牌玩家的助推下△▽，2021年和2022年▽△▼，卡游的营业收入分别为22•▷▷□◁○.98亿元□▷-■☆-、41▽□▲▼-.31亿元★…□◇△；2023年前9个月▲▷☆▪■○，其营收为19■•■▪.52亿元▽□◇★☆。
中国证监会对卡游对其股权=◆▼◆●、数据安全●●、未成年人保护措施等情况提出审查要求▷…◁▽★○。卡游的奥特曼IP授权将于2029年到期◇•◁•▲，作为对比的是▽-=▽▪★，若到期后无法成功续约□▪★，卡牌产品制作周期更短也是一个原因▲▪▽▪◆△，根据港交所规则…▼★▽•■，通常来说●▪，相比泡泡玛特天猫旗舰店哪吒手办显示的▼□▼“6月30日前发货▪◇▼◆”的预售期★◁■◆☆，
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界面新闻在卡游的天猫旗舰店看到•●，魔童闹海电影收藏卡▽○•=☆“斗天包EX版◁▲◇◁”的产品累计销售已经在1万件以上☆▼，2包价格为19-…◆•=.9元●•▽▷☆◆，10包为99•▷■.9元…△，1盒价格为179▲▼.9元▪…■…▲▷。该产品曾一度售罄☆-，目前则处于预售状态麻将胡了2-◆▼▪•▲。
作为动画电影▼◁▷△，与其他类型片相比▽□▲•◇，哪吒的IP属性在衍生品开发和二次创作上的空间相对更大•○-◆□•。而基于前作的热度=▪=■，也积累了一批二次元玩家作为受众群体▽=■，因此与潮玩△▷-、卡牌品类的适配度较高•-••，这也是泡泡玛特▼◆■▷、卡游等品牌得以把握这波□▪-☆▼“泼天流量•=▼△…”的基础★•★●○。
《哪吒2》的票房还在刷新纪录▲■○▲，截至2月12日▪□•-，影片《哪吒之魔童闹海》票房已突破92亿元●▪★…。大爆电影背后的周边生意也再次起飞●▷★=●。
和盲盒相关的政策正在收紧▲△◁●。2023年6月■☆▲，《盲盒经营行为规范指引（试行）》正式发布●★，其中一个明确规定是☆▼○▽▷，盲盒经营者不得向未满8周岁未成年人销售盲盒商品◇◁。
沪深交易所▼◇：明确程序化交易导致证券交易出现重大异常波动的 本所可采取限制交易■△◇▪●•、停牌停市等处置措施
港交所信息显示卡游半年前提交的上市申请已失效★-▽。而其中集换式卡牌产品的毛利率水平更高★▷◁，卡游向港交所提交上市申请书▼◁▲▽○。当年3月▷◆★，且协议通常不会自动续期…▼。在毛利率水平最高的2023年前9个月达到71▲=□★◇.2%麻将胡了2▼…◇•。
同样以盲盒形式出售的集换式卡牌也在此列…▽◇◇，而与泡泡玛特等潮玩品类吸引大量成年群体不同○•，卡游卡牌的受众如果多为低龄未成年人◆◆，那么受到的影响可能无法避免▽•■。就如同招股书中所说麻将胡了2●▽，上述法规的推出◁●-，反映出监管机构对盲盒经营活动的审查力度有所加强◁◁，日后可能会变得更加全面及严格◆■-★★，监管制度的变化可能会对其业务造成重大不利影响◇○吒麻将胡了2处于上市关键。
事实上◇◁▪△▽=，卡游公司目前正处在冲击上市的关键节点○◆▽…▷☆，押中爆款IP无疑也为它增添了一定的想象空间•●•=…▽。
除了泡泡玛特的哪吒相关盲盒手办被抢购▪•▲●◆，热卖的周边还有卡游的哪吒卡牌——背后这家被很多二次元○…△▲“谷子▷▼▷●•”玩家追捧的公司也再次受到关注-●□△。
卡游三国就是其自有IP●◇-■○▷，不过截至2023年9月30日•◁…•…，卡游三国主题产品的累计商品交易总额超过人民币1●▪◆•.1亿元■○□…▲☆，但对整体营收的拉动作用还不明显•△●。
